本書名看似在講成長股的選股方式，但其實內容比較偏向產業分析，分析台股各產業中獲利和股價都顯著成長的公司，因為成長動能是影響公司股價中短期走勢重要的關鍵．

成長動能可分為六大類

一、搭上科技發展趨勢
台灣是半導體、電子零組件的製造出口大國，當一個新科技趨勢形成很有可能會將台灣供應鏈重新洗牌．科技的發展和改變的速度非常快，一個趨勢的轉向都是轉瞬間，向書中提到：智慧型手機的興起帶動塑膠鏡頭場的崛起，這場競賽中獲勝的贏家是大立光，而其他玻璃鏡頭場向一、搭上科技發展趨勢台灣是半導體、電子零組件的製造出口大國，當一個新科技趨勢形成很有可能會將台灣供應鏈重新洗牌．科技的發展和改變的速度非常快，一個趨勢的轉向都是轉瞬間，像書中提到：2013-2015智慧型手機的興起帶動塑膠鏡頭廠的崛起，這場競賽中獲勝的贏家是大立光．

時隔幾年，手機市場趨於飽和，新一波由特斯拉帶領的自動駕駛浪潮卻讓退出車用市場、和受華為手機禁令而市占大幅衰退的大立光，股價相比二線光學廠遜色不少，未來是否會因入主先進光、或AR穿戴裝置帶動新的成長動能都需要密切追蹤．電子製造廠若沒有走在正確的產業趨勢上，是必要透過轉型才能重拾獲利，否則將會走向虧損．

長期趨勢科技可以閱讀ARK Big Ideas來了解世界科技的新脈動，台股相關供應鏈上的研究我認為透過專業人員會比較好吸收，像是曲博或定錨，透過他們的分析再從中用量化指標篩標的，會比較省力．

二、跟上生活產業變革
從日常的食衣住行來選股，其中覺得值得留意的章節是食安風暴．畢竟這個議題幾年就會爆出一輪，要怎麼從受害公司的醜聞風波中找出事件的受益者是我們可以學習的思考脈絡，下次若有食安事件再發生，除了抵制惡質公司不消費他們的產品之外，還能從中尋找投資機會．

針對市場風靡一時的生活選股方式，財報狗第二季的Podcast也有提出其他層面的思考，像是消費者覺得好吃、好用的產品不一定有高獲利；高獲利也不代表公司股價就會往上成長的討論，蠻有趣的也可以聽聽．

三、符合法規與政策方向
國家法規的推行與修改會對產業造成相當的衝擊，特別美國、中國一旦有新政策推出，就要留意投資機會或適時避開風險．像2017年大陸推出禁廢令，當時對於在大陸佈局的工紙大廠：榮成、永豐餘是一項大利空，但若2021大陸禁廢令的配額真的如政策降到0%，陸廠不再享有進口廢紙的成本紅利，榮成、永豐餘可能就有絕地反攻的契機。

政策大趨勢可以參考中國十四五規劃（財經M平方整理文），因為中國政府採計畫經濟，當政府想大力發展某項產業時就會使用補貼、減稅等等措施來推行，而當效果達到或產業供給過剩時，又會推出緊縮政策，波動幅度大所以要多留意政府的政策走向．

四、客戶績效顯著提升
當公司單一客戶佔營收比重超過30%時，也要研究該客戶的發展動向，包括：該客戶是否搭上正確的產業趨勢（需觀察是否能帶來長期成長動能）、市佔率是否提高（若是則可視為長多）、客戶是否有新產品發表（短期動能）、短期是否有擴產計畫（短期動能）．

若客戶本身的業績無顯著成長，但公司取得更高的客戶滲透率的話，也能提升成長性．這樣的情節通常會出現再以下四個狀況：
1. 競爭者退出市場（短期成長動能） 2. 競爭者技術跟不上（長期動能） 3. 客戶分散供應商（短期動能） 4. 客戶增加外包比重（長期動能）

若公司的客戶分散，則可以用銷售地區來切入，利用公司主要銷售國的景氣來愈盼公司未來的發展．書中以美國地區為例探討車市、房市、工業在景氣復甦週期對台廠供應鏈的影響．這章節非常適合2021Q1- Q2來閱讀，按照總經大神愛榭客的研判，目前我們正處於復甦循環中，且目前美國新屋開工數來到歷史新高，所以書裡提到的房市供應鏈剛好很適合現階段研究、佈局．

受惠美國房市的台廠供應鏈可以觀察橋椿、成霖（衛浴設備、水龍頭製造商）；錩泰、鑽全、力肯（氣動釘槍、鋸木機），同步觀察美國房屋修繕品零售商Home Depot的股價走勢和財報，會發現是有一定程度的連動，不過房市算是短期的循環，適合在景氣復甦初期佈局，隨著景氣的反轉這些供應鏈可能會有大幅衰退．

五、獲利關鍵因子改善
不只看營收，還要看毛利率、營業利益率、稅後淨利率是否往上提升．獲利因子提升的動能可能來自人工成本、原料成本的降低，製程良率或生產效率的提升，另外還有匯率的影響．特別是出口單一國家佔比較大的公司更要留意匯兌風險，像是房市概念股：鑽全、錩泰、橋椿，都要留意美元貶值造成的獲利損失．

六、投資開花結果
企業投資最常見的行為就是擴廠，要留意擴產增加的產能是否如預期地迅速被填滿．這邊分享價值投資者－尼莫大對於企業擴廠的投資方法，通常擴廠的消息一公佈股價便會有一波凌厲的漲勢，這時先不追高，因廠辦、設備的建置通常需要幾年的時間，在這之間股價通常會慢慢的回落．尼莫大會追蹤擴廠計畫的預定完成日，等到日子差不多靠近，而公司釋出的需求、產業趨勢仍是正面的話，再評估買進．

企業除了擴產、發展相關新事業外、處分虧損的業務之外，利用投資的方式享受另一家公司的經營成果也能帶來獲利．當投資公司持有被投資公司的股份超過20%時，就具有重大影響力．這邊會以權益法的方式做計算，權益法的評價方式與被投資公司的股價波動無關，而是在被投資公司結算完稅後淨利後，投資公司再按持有的比重認列利益．若母公司持股的比例超過50%，還必須對子公司合編合併報表．

轉投資的認列規則有點複雜，所以當公司出現投資計畫的時候，要先查看公司的資產負債表和附註，了解公司是採用什麼評價方式．　

利用財報數據篩出好標的

1. 單期營收動能強勁，可賺波段財：

• 近一年營收成長大於20%（要注意營收來源是否屬於一次性認列的短期增長）
• 近一季營收成長大於20%
• 近一月營收成長大於30%

2. 營收連續多期增長，可抱長波段

• 年度營收連續3年成長
• 單季營收連續3季成長

營收的增長不是獲利的保證！要同步觀察毛利率、營業利益率是否正向．

試著以1907永豐餘為例作分析：
2021年三月營收年增率21.69%，前三個月累計營收年增率31.6%，年增率連續７個月轉為正成長，營收成長動能保持增強狀態．2020毛利率、營業利益率分別為20.46%、7.65%，遠優於2019年的16.8%、4%，營業利益率連續五季上升，顯見本業獲利性因產品價格上漲而明顯轉強．搭配觀察北美長纖紙漿的價格上漲，股價在2021年初即開始大幅上揚．